今日铜市气象
SMM 11月3日讯：上周五，美元走强持续打压大宗商品市场以及投资者买兴，并从一定程度上盖过日本进一步扩大其大规模货币放松政策的影响。日本央行周五进一步扩大其大规模货币放松政策，令全球金融市场大感意外，全球股市大涨，道指与标普指数创新高。不过，随着美元的持续走强，并突破87点关口，大宗商品纷纷回落，黄金下跌2.3%，原油下跌0.7%，伦铜在此压力下承压走低，并回落至日内低位6628美元/吨，最终收报6711美元/吨。上午，汇丰银行与Markit公布的数据显示，中国10月汇丰制造业PMI回升至50.4，初值为50.4，前值50.2。与此同时，上周六公布的中国10月官方制造业PMI意外下滑至50.8，创5月以来新低。产出和新增订单增速放缓至5个月新低;新增出口订单增速创6月以来新低;输入成本和产出价格均大幅下滑。数据公布后各品种反应都较为平淡，黄金白银微幅上涨但力度不大，美原油维持小幅整理，中国商品价格略微回升，沪深股市冲高回落但不改上升趋势，国债期货价格快速走低，但未来对中国政府的刺激预期仍然强烈。伦铜沿日均线逐步企稳，受制6700美元整数关口，高位止步6720美元/吨，下方于6680美元一线暂得支撑。截止北京时间17:00，伦铜6697美元/吨，美元87.09。稍晚将公布德国10月Markit制造业采购经理人指数终值、欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值，美国将公布10月Markit制造业采购经理人指数以及10月Markit制造业采购经理人指数、9月营建支出月率，伦铜依旧在6700美元附近纠结。
受累于美元强势令伦铜回落，上周五沪期铜跟随承压，主力合约开于47630元/吨，随后快速下滑，重心下沉到47300元一线，盘间测低位47100元/吨，最终收报47220元/吨，下跌220元/吨。仓量方面，主力合约增加量激增至25万手，持仓量激增13676手，抛压力量有所增强。日内中国PMI数据基本如预期，铜价受影响有限，仅在开盘后将整理重心小幅上抬至47400元一线，高位受阻47500元附近，尾盘沪期铜再度回落，收报47300元/吨，下跌140元/吨，跌幅0.3%。仓量方面，主力合约成交量增加74028手，持仓量增加13138手，沪期铜运行较外盘弱势，逢高试空压力仍明显，技术面表现纠结，等待外盘进一步指引。
现货市场，沪期铜低位回升，但市场氛围谨慎，进入11月交易日后市场资金压力改善，持货商早市欲继续坚挺上周五水平出货，但市场认可度低，现铜升水随即快速回落，且交投近午间亦未现改善，报升水10元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格48200元/吨-48240元/吨，升水铜成交价格48220元/吨-48280元/吨，湿法铜难觅货源，与平水铜无价差，中间商无操作空间，下游保持刚需，未见明显买兴，交投清淡，整体成交差。午后沪期铜走势维稳，现铜基本维持午间升贴水状态，主流报升水20元/吨-升水80元/吨，成交价小跌至48170元/吨-48280元/吨，交投依然清淡。
经过今日的弱势运行后，本周铜价将出现怎样的走势呢？根据SMM本周调研，市场态度多趋于谨慎。有60%业内人士认为铜价将维持区间震荡，伦铜在6680美元/吨-6750美元/吨，沪期铜在47300元/吨-48000元/吨。国内方面，上周A股市场仍然维持强势格局，沪深指连续拉出4根阳线，沪指强势突破2400点整数关口，并创出20个月以来的新高，深成指同步创反弹新高。今日股市延续涨势，但午后反弹动能明显不足，并未延续之前几日午后强势走强的态势。总体来看，大盘在经历了快速拉升的一周之后，获利盘剧增，股市在高位震荡调整时大概率事件，近期需谨慎。在这样的情况下，国内股市将对期铜上下空间有所牵制。周一中国10月制造业PMI为50.8，比上个月回落0.3，汇丰PMI增0.2至 50.4，但除就业和库存外分项数据都回落，数据仍不乐观。最新消息，近期多个城市提高公积金贷款额度，公积金调整对刚需性住宅市场形成支持，但目前库存处于历史高位，刚需仍是调控对象，对于第四季度中国经济预期市场分歧较大；国内刺激政策效应传递至铜需求尚需时日，四季度难有良好表现；技术面，伦铜与沪期铜纠结在各大均线之间，伦铜上方明显受制于6800美元关口，下方均线仍有支撑，沪期铜走势偏弱，整理走势更为明显，技术指标也纷纷敛口趋于向下，压力增强，呈现上有阻力下有支撑的格局。现货市场，尽管沪伦比值下滑令进口铜报价坚挺，但随着下游接货积极性不高，双方呈现拉锯状态，且由于炼厂在四季度加大马力生产，市场供应压力在短期将有逐步释放市场，升水有趋于收窄的趋势，对期铜支撑性减弱。所以，本周铜价将维持震荡走势。
另外，有36%的业内人士认为铜价将出现回落走势，伦铜下滑至6650美元一线下方，沪期铜测试47000元关口支撑。受美联储意外鹰派政策声明及日银放宽货币政策提振，美元指数上周大幅飙升，其中美元/日元上周五创18个月来最佳单日表现。美联储(FED)上周发布的政策声明基调强硬，而日本的货币政策走向恰恰相反。本周结束购债计划的美联储对经济的评论令其会较预期提前升息的预期升温。由于欧元区经济数据疲弱，欧洲央行(ECB)也将不得不采取更多行动。美国数据一枝独秀，而欧元区和中国经济复苏前景曲折，大幅推升美元走上87点高位，同时各大新兴经济体货币正大幅贬值，投资者正在丧失对依赖大宗商品的新兴经济体货币的偏好，进一步支撑美元高位震荡，美元短期难显弱势，铜价将因此承压。此外，之前国外矿山不断爆出的罢工消息，虽一度支撑铜价，但近期罢工警报逐渐解除，支撑铜价的利好正消退散尽，铜供应过剩的局面延续，铜价将重回下跌趋势。国内方面，制造业PMI回落表明临近年底，企业迫于资金压力，对生产经营活动做策略性调整，也对企业接单排产有一定影响，短期内国内实体企业订单仍面临下行压力，反映到现货市场，整体下游买兴较低，高价位难被市场认可；同时国内融资需求由于银行制约，四季度难有改善，所以在供大于求的背景下，铜价表现难以走高。
同时，有4%的业内人士看涨铜价，认为伦铜有望站稳6750美元一线，沪期铜跃上48000元平台。本周将迎来美国非农就业报告和失业率，以及周五的耶伦讲话，市场普遍预计10月非农就业人数将继续维持在23-24万人之间，耶伦还将在周五(11月7日)就“自金融危机以来的货币政策”发表讲话。按此前情况估计，耶伦一般在非官方场合的讲话内容都较为温和，整体预计数据仍趋于乐观，加上美股维持强势走向，对铜价形成正面推动作用，有望出现反弹。国内方面，基础建设正在加快步伐，从SMM调研结果来看，近期铜材和线缆企业开工逐步回暖，企业反映现今各地政府在铁路、电网扶持力度加大，新能源汽车行业也表现良好，同时进入年底因为上半年企业开工较低，四季度或有冲刺年度计划的需求，同时新疆，辽宁等地一些企业进入冬季，近期内将会有赶工期交单现象，也显示出铜需求短期内或将有所上升。
